Il Protocollo di Kyoto ha dato origine ad un nuovo mercato globale in cui viene scambiata CO2eq (diritti ad emettere gas climalteranti, anche detti gas serra). Il mercato, simile a quello di una commodity, è oggi incentrato sulla domanda-offerta di CO2, ma dovrebbe allargarsi ad altre emissioni. Il carbon market è al momento diviso in più segmenti, in cui vengono scambiati asset a prezzi differenti, ma i diversi crediti potranno essere utilizzati per adempiere agli obblighi di riduzione che gravano su paesi e imprese. I volumi di scambio mostrano un trend fortemente crescente, ma esistono ancora imperfezioni e frizioni di mercato dovute all'evolversi del quadro normativo e all'andamento dei principali market drivers.

Kyototarget offre analisi relative al mercato della CO2 e alla carbon finance, con particolare attenzione al sistema di Emission Trading Europeo, ai flussi di investimento nei progetti CDM e JI e agli strumenti finanziari ad essi connessi.

Gli ambiti di approfondimento riguardano:

• analisi e valutazioni relative al mercato della carbon finance: stima dei volumi di scambio, costruzione di scenari di prezzo, calcolo della volatilità del prezzo delle quote, previsioni sull'andamento futuro del mercato al variare dei fondamentali;
• valutazione dei Piani di Allocazione Nazionale (PNAs) in termini di efficacia ambientale ed efficienza economica, mediante analisi comparata e benchmark analysis a livello europeo;
• studi di settore per i comparti inclusi nella Direttiva ETS volti alla valutazione del posizionamento relativo in termini Emissions-to-Cap, ovvero di differenza tra le emissioni previste e le quote assegnate;
• studi ed approfondimenti sulle dinamiche del settore energetico e delle "interazioni" con il mercato della CO2;
• assistenza ad amministrazione pubbliche, istituzioni, imprese per la definizione di Piani di contenimento delle emissioni di gas serra (GHGs) e la realizzazione di progetti pilota per l'applicazione dei meccanismi flessibili (ETS, CDM, JI).

In base alla Direttiva 2003/87/CE, dal 1° gennaio 2005 le imprese europee rientranti nei settori indicati nell'EU-ETS devo limitare le proprie emissioni di CO2 secondo quanto indicato nei rispettivi Piani Nazionali di Allocazione. Anche le aziende italiane, con la definitiva assegnazione delle quote di emissione per impianto (Decreto RAS/074/2006), sono chiamate ad adeguarsi alle prescrizioni di legge nei tempi e nei modi previsti dalla normativa.

Data la complessità del sistema definito dal Protocollo di Kyoto e dalla Direttiva ETS, Kyototarget offre un supporto alle imprese nell'esplorazione del carbon market e nella comprensione delle migliori strategie per la gestione della variabile carbonio.

Le fasi principali del nostro intervento comprendono:

• assistenza relativa allo svolgimento del monitoraggio delle emissioni, allo sviluppo di metodologie appropriate di calcolo e alla gestione dei dati legati al sistema di scambio delle emissioni di gas ad effetto serra, attraverso lo sviluppo di procedure ad hoc e la predisposizione di documenti per la raccolta e la conservazione dei dati;
• fornitura e personalizzazione di un software specializzato per la gestione dei dati relativi alle emissioni di gas serra per singolo impianto;
• assistenza alla definizione di una strategia (make or buy) per ottemperare in maniera efficiente alla direttiva. Questa attività prevede il confronto tra i costi di abbattimento delle emissioni per impianto ed i costi di acquisto sul mercato delle quote mancanti, con individuazione delle migliori opzioni per l'impresa;
• contributo alla definizione di un intervento di trading sul mercato o di una strategia di copertura, finalizzati alla riduzione delle commissioni di intermediazione e dei rischi legati alla volatilità dei prezzi.

I meccanismi flessibili CDM e JI, previsti dal Protocollo di Kyoto, rappresentano un'innovazione significativa nel panorama delle politiche per la tutela dell'ambiente. Nella ricerca delle quote di CO2 necessarie per la riconciliazione annuale con il Ministero dell'Ambiente, come nella promozione di green investment, la generazione di crediti di emissione tramite realizzazione di progetti in paesi terzi (PVS o Est Europa) offre prospettive molto interessanti. In quanto strumenti complessi e articolati, Kyototarget offre servizi di assistenza e consulenza alle imprese e alle amministrazioni pubbliche per una corretta implementazione e realizzazione degli stessi. Allo stesso tempo, si candida come interlocutore qualificato per la ricerca e lo screening di progetti da finanziare, grazie ad un network di partner internazionali.

Le fasi principali del nostro intervento comprendono:

• esame preliminare della fattibilità del progetto di CDM e JI, con stima massima dei ritorni in termini di crediti e dei tempi di realizzazione
• individuazione di partner locali e predisposizione del progetto da sottoporre a validazione da parte di un Ente terzo accreditato;
• gestione dell'iter burocratico di approvazione del progetto, dalla registrazione mediante apposita richiesta alle istituzioni competenti alla certificazione dei crediti generati da parte di Enti terzi accreditati;
• vendita delle CERs o ERUs generate dal progetto sul mercato internazionale dei crediti di carbonio o impiego delle stesse per adempimento degli obblighi di legge.